L'or chute sous 4 000 $ : Fed et Chine expliquent la baisse
L'or perd plus de 5 % en une semaine et touche un plus bas de 7 mois. Deux facteurs majeurs expliquent cette correction.
L'or au plus bas depuis 7 mois
L'or s'établit autour de 4 000 dollars l'once, en recul de plus de 5 % sur la semaine. C'est son niveau le plus bas depuis sept mois, loin de son record historique atteint en janvier 2026.
Deux facteurs principaux expliquent cette correction, selon Gaurav Mehta de Pine Tree Macro.
La Fed et la nomination de Kevin Warsh
L'annonce de la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale américaine a provoqué un mouvement de « bear flattening » sur la courbe des taux. Ce phénomène traduit un resserrement de la liquidité bancaire et renforce mécaniquement le dollar.
Résultat : l'indice du dollar (DXY) a atteint cette semaine son plus haut niveau en plus d'un an, les marchés anticipant désormais une hausse des taux directeurs.
La Chine coupe les vannes
L'autre explication vient de Pékin. La Banque populaire de Chine a brutalement stoppé ses injections de liquidités dès la première semaine de mars 2026.
Or la Chine est considérée comme le plus gros acheteur marginal d'or au monde. Ces liquidités se dirigeaient traditionnellement vers le métal précieux plutôt que vers l'immobilier ou les actions. Leur disparition a donc pesé directement sur la demande.
Cet arrêt serait lié, en partie, au conflit en Iran. D'autres banques centrales auraient également vendu de l'or pour financer leurs achats de pétrole.
Ce qu'il faut retenir
La convergence de ces deux facteurs — resserrement monétaire américain et retrait chinois — explique l'essentiel de la pression actuelle sur l'or. Historiquement, ce type de configuration a aussi un impact sur le Bitcoin.