MiCA sous pression : l'Europe face au gouffre des stablecoins
Les stablecoins en euros ne représentent que 774 millions sur 320 milliards au niveau mondial. L'Europe envisage de revoir sa réglementation.
Un écart vertigineux
Les stablecoins libellés en euros pèsent 774 millions de dollars. Le marché mondial, lui, dépasse 320 milliards de dollars. Le dollar domine ce marché à 99 %.
Cet écart alarmant pousse la Commission européenne à agir. Le 20 mai 2026, elle a ouvert une consultation publique pour évaluer si MiCA, rédigé entre 2022 et 2023, reste encore adapté à la réalité du marché actuel.
Les acteurs de l'industrie ont jusqu'au 31 août 2026 pour donner leur avis.
Le problème du yield
MiCA interdit formellement d'offrir des intérêts sur les stablecoins. Cette règle, pensée pour protéger les consommateurs, place aujourd'hui l'Europe dans une position de faiblesse.
Aux États-Unis, le GENIUS Act, signé le 18 juillet 2025, organise l'émission de stablecoins adossés au dollar avec une approche beaucoup plus souple. Londres et Tokyo avancent eux aussi rapidement pour attirer les flux institutionnels.
La dollarisation numérique en ligne de mire
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, évoque publiquement un risque de dollarisation numérique de l'espace européen. Si les règles actuelles ne changent pas, les utilisateurs européens pourraient massivement adopter des stablecoins en dollars.
L'Union européenne doit donc trancher : maintenir des barrières strictes au nom de la protection, ou assouplir MiCA pour rester compétitive face aux grandes puissances financières mondiales.
Le résultat de cette consultation pourrait redéfinir l'avenir des stablecoins en Europe.