La Fed révèle pourquoi les croyances alimentent la volatilité crypto
Une étude de la Fed de Cleveland sur 25 000 ménages montre que les croyances sur les rendements futurs expliquent mieux la détention de crypto que les données démographiques.
Les croyances, moteur principal des investisseurs crypto
La Federal Reserve Bank of Cleveland vient de publier une étude qui éclaire différemment la volatilité des cryptomonnaies. Intitulée "Do You Even Crypto, Bro?", elle analyse les comportements de jusqu'à 25 000 ménages américains par vague d'enquête.
Des anticipations radicalement différentes
Le constat est frappant : les propriétaires de crypto anticipaient un rendement moyen de 22 % sur l'année suivante, contre seulement 7 % pour les non-détenteurs. Cette différence de perception expliquerait davantage qui détient de la crypto que l'âge, le revenu ou le niveau d'éducation.
Autre donnée révélatrice : en 2021, 87 % des non-détenteurs déclaraient ne pas savoir quel rendement attendre de la crypto. Même chez les détenteurs, ce chiffre atteignait encore 54 %.
Un mécanisme de bulle potentiel
Les chercheurs ont également mené une expérience : informer des participants des performances passées du Bitcoin suffisait à augmenter leurs allocations souhaitées et leurs achats réels. Ce phénomène pourrait créer une boucle auto-alimentée.
"Les rendements positifs attirent de nouveaux participants, ce qui fait encore monter le prix", écrivent les auteurs.
Ce que ça signifie concrètement
Cette étude aide à comprendre pourquoi les marchés crypto réagissent si fortement aux hausses de prix. Les anticipations optimistes des investisseurs existants attirent de nouveaux acheteurs, amplifiant ainsi les mouvements à la hausse comme à la baisse.
Un mécanisme bien documenté dans d'autres marchés, mais particulièrement prononcé dans l'écosystème crypto.