Bitcoin : le ratio RHODL de Glassnode signal un possible bottom

Le ratio RHODL de Glassnode atteint un niveau historique

Glassnode, spécialiste de l'analyse on-chain, surveille de près le ratio RHODL de Bitcoin. Cet indicateur vient d'atteindre 4.5, soit son troisième niveau le plus élevé jamais enregistré.

Que mesure ce ratio ?

Le ratio RHODL compare la valeur des bitcoins détenus par des investisseurs long terme (6 mois à 3 ans) face à ceux détenus par des participants court terme (1 jour à 3 mois). Un ratio élevé indique que les détenteurs expérimentés dominent le marché, tandis que la spéculation à court terme a diminué.

Pourquoi ce signal est important

Après une correction de 50% sur six mois, les spéculateurs court terme ont massivement quitté le marché. Ce phénomène ressemble aux dynamiques observées lors des creux de cycle majeurs de 2015 (ratio de 5) et 2022 (ratio de 7).

Ces deux précédents représentaient des points bas historiques importants pour Bitcoin.

Les limites du signal

Pour dépasser les niveaux de 2015 et 2022, le marché devrait connaître une exhaustion totale de la demande, ce qui semble moins probable aujourd'hui pour plusieurs raisons :

• Bitcoin a rebondi de 25% depuis ses plus bas de février
• Les taux de financement perpétuels restent négatifs
• Le S&P 500 a récemment touché de nouveaux records

Ce qu'il faut retenir

Le ratio RHODL ne garantit pas un retournement haussier immédiat. Il indique simplement que les conditions actuelles ressemblent davantage à un creux de cycle qu'à un sommet tardif. Un outil parmi d'autres pour analyser le marché.